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中海油服(601808)或是我国最具前景和成长的公司

已有 8119 次阅读 2008-4-1 16:47 |个人分类:证券投资|系统分类:观点评述| 证券

 近一段时间来,在股市持续狂跌,不断击穿一层层“铁底”,直奔“十八层地狱”之时,两地中海油服股票(601808,2883HK)却持续放量逆市上涨,成为熊市里一颗耀眼的明星,引起了市场人士极大的关注。
 
 中海油服与海油工程同属于中国海洋石油总公司。海油工程负责油田项目的设计,建造,安装和调试,维修;中海油服主营钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探勘查服务。比较而言,中海油服赢利水平与成长性较海油工程高,但前期投入与经营风险也较大。
 
 我国正处于快速增长期,石油需求十分迫切。据欧佩克近日预测,中国的原油需求将在25年内翻一番,我国政府不断尝试在国外寻找新的原油供应地,但均未获得有效的突破。加快近海石油的勘探与开发,已成为保障我国经济正常发展重中之重。
 
 2007年中海油服提交了一份亮丽的年报,公司实现营业收入92.42亿元,同比增长41.7%;实现净利润22.38亿元,同比增长98.4%;实现每股收益0.54元。  
 
 需要指出的是,公司在前期股市高位上市时未将发行计划用完,而却在“闻融资色变”之时提出H股融资计划,令人蹊跷。有专家认为,在国际油价高涨的格局下,不排除中国出于战略目的,加快石油勘探开发,中海油服很可能有大动作。
 
 海油工程上市六年来高速增长,股价上涨近19倍,长线持股者获得了丰厚的收益,是市场中少有的优质长线投资品种。中海油服较之有更重要的战略地位和较好的成长性,或可获得更好的回报!
 
  注:由于市场严重超跌, 市场前景未卜,使大部分题材股的主力感到炒作环境恶化。为此,不少题材股的主力,忍痛出局或减仓,导致题材股持续暴跌。题材股短期恢复元气困难。因此,预计下一阶段上涨,将以超跌的绩优大盘股为龙头。重点关注“中”字头股票,这都是关系我国经济发展的重点公司,号召力很强。
   
  中海油服黑马相:
  1.跌幅巨大,技术上有强烈反弹要求;目前有走强趋势。
  2.前景好,有很强的市场号召力;
  3.在市场的“中”字头股票中,流通股本相对较小。
  问题:量能太小。

 
 转贴:我所知道的中海油系上市公司之------中海油服和海油工程
 
 
中海油服终于回归了,回归的步伐之快出人意料,前不久CEO傅成玉还在抱怨国家为了香港而推迟海油系上市公司的回归A股.看来国家也是呆不住了,因为南海的开放太需要钱了,现在国家投在南海勘探每年是20个亿,但是海油总每年只能投入10亿给中海油服,实在是杯水车薪,因此这次中海油服计划圈钱60亿,主要用来建造深水勘探钻井船,看来还是杯水车薪, 因为中海油未来预计将投资100亿至150亿元发展深水石油装备,启动深水石油战略。这个深水当然主要是南中国海,在业内,一般认为大于300米水深就是深水.目前中海油3000米水深适用的深水钻井船目前已经开始在上海建造。还有中国海油同时还正在与挪威公司合作,将300米以下半潜水的钻井船改造为1500米的深水船。
 
这些设备耗资巨大,我猜估计把中海油服已经内耗的差不多了,总公司也不想再投入更多,自然而然相当的是中国的资本市场啊,因为中国的资本市场总是最好的取款机,相比之下,中海油在香港和美国就没那么容易圈钱,人家老外会那么傻吗?
 
本人在海油系统工作,已经从26块持有海油工程,收获颇丰,海洋石油的才刚刚起步,海油旗下的上市公司回归A股之后都会上100元.
中海油系公司上市的根本目的跟别的公司有一定区别,别的公司是为了把资产打包高价出售,而中海油是为了筹集资本扩大再生长.
比如2002年海油工程的上市就是为了筹资建造我国最大的海上起重铺管船----南疆号.很遗憾的是,国企管理层素质太低,南疆号合同是18亿,一家美国公司总包,后来破产了,几经折腾,最后青岛莱浮士船厂拿下了,但是完工确比合同的18亿多花了8亿!!况且南疆号刚下水,就被迫大修,当初流传,陆地上的最大的豆腐渣工程是北京西客站,海上就是南疆号.不过,海油工程有了南疆号之后公司规模确实上了一个台阶,实力也是突飞猛进.
如果说投资中海油服有风险的话,风险也在于高管们的素质.不过本人估计股价到100没有问题.中国现在的三大石油公司:中石化,中石油和中海油.
前者专营陆上石油的开发,按南北来瓜分地盘.而中海油从成立以来,取得海上石油的专营权,一直到前几年,国家才允许中石油,中石化开始逐步涉足海上石油,也就是下海,由于海上石油开发是高风险高科技行业,中石化行业中石油在10年之内,很难从海上石油分的一杯羹.中海油的独特的海上石油优势在未来十年不可动摇.
海油西旗下四家上市公司: 中海油-香港(股票代码:0883.HK) 、中海油-纽约(股票代码:CEO.N) 、中海油服(股票代码:2883.HK) 、海油工程(股票代码:600583.SS) 、中海化学(股票代码:3983.HK)
目前中国海洋石油总公司所属公司有:
中国海洋石油有限公司、中海油田服务股份有限公司、海洋石油工程股份有限公司、中海石油化学股份有限公司、中海石油基地集团有限责任公司、中海石油天然气及发电有限责任公司、中海油气开发利用公司、中海石油炼化有限责任公司、中海信托投资有限责任公司、中国化工建设总公司、中国化工供销(集团)总公司
前四家就是所说的四家上市公司.
海油内部对三个上市公司(中海化学不是很熟悉)的一般称呼为:
 
中海油---油公司,分中海油有限公司天津分公司,上海分公司,深圳分公司,湛江分公司
 
海油工程--三合一,重组原来的中海石油海上工程公司、平台制造公司、工程设计公司合并重组成立海洋石油工程股份有限公司。
 
中海油服---物探公司、测井公司、技服公司、南方钻井(南油钻井)、北方钻井,南方船舶(南油船舶),北方船舶公司这七个公司合并为中海油服
中海油是正宗的油公司,中国近海的油田归其开采,还油很多其他国际项目,是业主,相当于甲方,油服和海工呢是承包商,相当于乙方,是承包商,但别忘了,后面两个也是从总公司剥离出来的,同样是总公司不可缺少的一部分,现在由于国内和国际上此类专业公司较少(相对工民建来说),因此后面两个在中国完全是垄断的,况且两者业务不重复,因此他们两个没有竞争性,在海油内部,也有油服和海油不鸟业主(中海油)的情况,有的时候业主还要求两个牛逼的承包商干活呢,本来很多人在公司没有分家前都是平等的同事关系..
在业务划分上以前中国海洋石油总公司没有上市公司之前,是管理比较混乱的,按地地域来划分分公司,所以有总公司,渤海石油公司,东海石油公司,和南海石油公司,南海又分东部公司(深圳)和西部公司(湛江).后来为了上市,把优质资产剥离,成立中海油有限公司,分别在香港和纽约上市,因此中海油在内部叫做"油公司",相当于业主,就是说油田的的所有权属于中海油,资本运作和管理属于中海油,海油工程负责油田项目的设计,建造,安装和调试,维修等等.....
 
后来油成立了中海油服,它是中国近海钻井服务、油田技术服务、近海工作船服务和物探勘察服务的主要供应商.
  
目前海油系来说风险来自以下几个方面:
 
1。国家宏观经济的风险,这方面和别的股票都是一样的,大家都很清楚了。
 
2。行业风险:海洋石油是典型的“三高”行业,高风险,搞投资,高科技。因此中海油采取了自主经营和对外合作的策略,来吸收国外投资者的投资和高科技,来降低和分担巨大的风险。以后如果有时间我会讲到中海油的对外合作和中海油走向深水的第一个重大项目-番禺项目的重挫。
 
3。企业管理者的素质。这个问题国营企业的普遍的老毛病,台上的企业领导基本不是职业经理人,大多数都是靠某种关系上去的,这是制约中国企业做强做大的最主要的因素,大家可以看看朗咸平关于四川长虹的案例。中海油系统相对于别的国企来说,是最早对外合作的行业,因此跟国际接轨比较早,个人觉得,管理者素质是比较高的,相对于中石化和中石油来说。海油总的老板是正部级,而COCSO的老总才是副部级,因此中海油系的企业从这方面来说,关注的意义比COSCO更大。
 
4、对于危险国家如伊朗的合同,既然中海油敢在伊朗拿项目,说明国家还是有一定把握的,因此这也是美国打伊朗不的不考虑的因素,因为中国在伊朗的国家利益太大,不光是中海油的项目,别的中建的,中船等等在伊朗有很多大型项目,因此这个级别的风险不是普通投资者考虑的了。
中海油合作方式:
由于海洋石油是高科技,高风险,高投资行业,因此中国海洋石油从80年代改革开放起,就积极对外展开了合作,因此中海油系统是我国最早跟国际接轨的行业之一,同时中海油制定了合作与自营两条腿走路的战略,目的就是在学习的过程中要逐步发展壮大起来.
 
目前的合作方式一般是,中海油宣布某块海区需要开发油气田,面向全球招标,寻觅合作伙伴,一般外资方独立勘探,独立承担勘探的成本和风险,因为石油勘探是海洋石油中最高科技,高风险,高投资的一部分,因此很可能投入了大量的资金而找不到一滴油,因此中国为了规避这个风险就拉外资公司来做,当然这样的代价就是外资公司享有5-7年的石油开采权,也就是在5-7年,中海油占51%股份,外资占49%.由于是5-7年的合同期,因此外资公司充分发挥了他们的贪婪性,在这5-7年掠夺性开采,甚至注水开采,一般在2年左右能够收回成本,之后的利润可向而知,等5-7年,中海油完全拥有油田之后,剩下的也没多少油水了,因此很多人批中海油是卖国贼,从某种程度上,也不无道理.
中海油最近的对外合作项目是跟新加坡合作的一个珠江口项目.中海油其实就是个皮包公司,卖地盘的!尽管我喜欢中海油,但是对这种卖国式的经营模式很不赞赏,不过话说回来,中海油还不具备深水勘探的技术实力,再加之国际政治因素,搞这样的合作也是上策.
 
曾经在1997-2000那个石油行业萧条时段,用中海油内部员工的一句话可以这样形容概括:“大家都是跟着老总勒紧裤腰带过日子的!”而且差点破产被中石油收购了!
 
中海油需要的就是大力发展自主经营,自力更生,这才是出路.其实号称海洋工程的摇篮的休斯顿,很多优秀的中国人在从事这行,而且做的非常不错,可惜啊,国内没有这个环境..
中国这样一个资源贫乏的国家,但是跟外资合作的这些油田,每天都有穿梭油轮在油田买油,原油从FPSO上提油之后,就直接运往日本美国了.人家美国日本都是尽量家门口的不开采,先去掠夺国外石油!这点值得中国深思.
 
通过20几年的对外合作,中海油认为自己翅膀逐步硬了,开始尝试独立开采深水油田(渤海湾的油田水深最多20几米,不散深水),但是等待中海油的确实重大挫折,有时间说说我所知道的番禺项目的失败.
海油工程跟中海油服比较
中海油服业务主要有四大块:钻井服务、油田技术服务、船舶服务、物探勘查服务,其中钻井服务具有较高的市场占有率和毛利率,占公司主营业务的比重目前已超过50%。中海油服公司不仅是中国近海最具规模的油田服务供应商,也是亚洲地区功能最全、服务链最完整、最具综合性的海上油田服务公司。公司在国内的服务客户主要是海油总公司、中石油集团和中石化集团等大型国企,同时公司也为境外公司提供近海油田技术服务、物探勘查服务等。  
 
中海油服最主要的业务是钻井服务,只要是中海油自营的项目,钻井服务必定是交给中海油服,钻井服务简直就是烧钱,光每条钻井船每天的租金就是50,60w美金,中海油服这次发行A股就是要去造一批这种掘钱机器----深水钻井船,其他的油田技术服务、船舶服务、物探勘查服务也是仅次于烧钱,中海油服面对的客户不光是中海油,还有世界上其他的油公司和作业者,我有几个朋友的,油服的,常年累月在西非海上钻井啊!相比海油工程主要的业务就是设计(相对利润较高),建造(跟中国一般制造业一样,靠的就是廉价的原材料和劳动力),海上安装(收费较高)来说,中海油服当然是更好更赚钱.
 
中海油未来几年的发展主要有三个看点:
 
1.伊朗项目,现在确实是母公司在运作项目,如果国际形势好转的话,海油总不排除把伊朗项目注入中海油的可能,那时候,中海油股价可能是一飞冲天.
 
2.南中国项目的启动,这些都是看中海油服勘探很钻井的情形了,如果一切顺利,那也是中海油突飞猛进的时候了,国家对南中国海的重视是前所未有的,如果在奥运会之后,把航母一建,开发南海就可以稳稳当当了.
 
3.继续跟外资合作和收购国外油田,这个是国家实力的象征....




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